YFI是什麼專案呢？

YFI是借貸聚合協議nce的治理代幣。在一週內引爆了加密社群。當初在Balancer做市時，價格只有3美元，不到一週時間，最高價格曾超過4,500美元，很久這個資料，最高漲幅曾達到1,500倍。

YFI的流動性挖礦。

為什麼有人將其看作為“DeFi中的比特幣”，核心是要理解YFI的挖礦機制，而要理解YFI的挖礦，理解yToken、yCRV代幣、三個流動性池是關鍵。

yToken。

使用者用穩定幣可以生成yToken，那麼獲得yToken有什麼好處？yToken意味著Yield Optimized Tokens，也就是說收益優化代幣。那麼如何來優化收益呢？我們知道，將USDC等資產存入Compound、Aave等借貸協議是可以獲得儲存利息的。不過不同協議之間的利息是有差異的。

因此這裡存在優化的空間。是不是可以將USDC、USDT等穩定幣存入收益最高的協議？通過對不同協議的儲存進行及時調整，以實現最優收益。也就是說yearn協議通過演算法對儲存收益進行優化。簡單說目前階段的yearn協議就是代幣儲存的收益優化器。

yCRV。

Curve上有一個yPool的流動性池，在yPool上可以存入USDT、USDC、TUSD以及DAI這些穩定幣，這些存入的穩定幣，會轉換成為yToken，可以獲得yCRV代幣。Curve是專注於穩定幣交易的DEX，也就是說，在yPool上可以進行yToken（yUSDT、yDAI）的交易。

上面也提到，當用yUSDT存入yPool後，可以獲得yCRV。那麼yCRV是什麼代幣？yCRV類似於一組yToken（yUSDT、yUSDC、yTUSD、yDAI）的指數。持有yCRV可以獲得存入穩定幣的儲存利息、提供流動性的費用，是yPool池中穩定幣的指數。將yCRV質押參與流動性挖礦，是可以獲得YFI代幣。

綜上所述，一開始要想獲得YFI，核心就是為yearn協議提供可管理的資產（AUM，協議管理的資產），幫助其協議捕獲更多收益。使用者提供的穩定幣越多，yean協議可以捕獲越多價值。所以yearn協議通過YFI挖礦，吸引使用者提供更多的穩定幣資產。

另外YFI代幣本身也需要實現價格發現和流動性。YFI的價格發現和流動性是通過Balancer上的代幣池實現的。使用者通過為Balancer上的YFI-DAI以及YFI-yCRV池提供流動性，從而實現YFI的價格發現和足夠的流動性。

根據使用者為yearn協議提供的貢獻程度，YFI平均分配給提供流動性的早期使用者。這些流動性挖礦在當時的收益非常驚人，按照APY計算，Curve上的ypool最高收益超過1500%，最低也超過500%。而Balancer上的YFI-DAI池，收益更是驚人，最高達到5000%，最低也超過了3000%。而Gov也能達到500%以上。最後還有一個質押獎勵。只要質押超過1000BPT，加上至少參與一次社群投票，通過質押YFI可以獲得大約40%左右的年化收益的費用獎勵（收益會有波動）。

YFI的三個流動性礦池。

上文提到獲得YFI的方式是流動性挖礦。它一共有三個流動性挖礦的池，它們分別是curve上的ypool、balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV池，三個池每個池分配1萬個YFI，目前均已經結束。

早期使用者參與YFI流動性挖礦，首先要有USDT等穩定幣資產，然後將USDT等穩定幣存入curve，通過yearn協議可以生成yToken（yUSDT等）。當yToken存入curve的ypool後，可以獲得yCRV代幣，然後通過質押yCRV獲得YFI回報。剩餘的兩個池，通過為Balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV提供流動性，也可以獲得YFI的獎勵。

跟其他的DeFi治理代幣類似，通過代幣激勵可以引匯出流動性並發展其業務。在YFI挖礦之前，其鎖定資產（AUM，管理的資產）才800萬美元，而不到一週時間，通過YFI的流動性挖礦，其AUM飆升超過4億美元，最高增長了50多倍。即便YFI本次挖礦已經結束，其AUM依然高達1.9億美元，其鎖定資產在DeFi領域的排名，也從20名之外，上升到前10名。

（YFI上鎖定的資產，Source：DEFIPULSE）。

這裡存在一個有意思的正向迴圈關係。當用戶存入yCRV代幣，可以獲得YFI代幣。隨著yCRV的增長，可以獲得更多利息收益，更多利息收益會推高YFI價格。這會導致YFI更大的價值，YFI價格的提升，會讓yCRV 的收益更高。

目前YFI持有使用者達到3911位，最大的YFI鯨魚持有915個YFI，大約佔據最初總供應量的3%；這樣的代幣分佈是在一週多的時間內完成的，其代幣分散性超過絕大多數初始專案。

（YFI最大鯨魚也僅有3%左右的代幣，Source：Etherscan）。