defi的發展歷程是什麼樣的？

在加密貨幣行業，變化就像龍捲風，你不知道它會在什麼時候到來，但它總會在某一天突然降臨，隨後引起一波劇烈的風潮。曾經的Staking如是，如今的DeFi也如是。無論是在4個月前還是在2個月前，人們都不會想到，DeFi居然會成為今年最大被寄予厚望的最大爆點。

距離第一個DeFi應用MakerDAO誕生的時間，還不到3年。2017年12月，全球首個DeFi應用MakerDAO正式上線。這款應用瞄準了穩定幣市場，支援使用者以超額質押的形式生產對美元的穩定幣Dai。僅僅過了半年多時間，至2018年7月，MakerDAO上的鎖倉量便超過了1.5億美元。在MakerDAO的成功案例的鼓勵下，DeFi應用如同雨後春筍拔地而起。2018年，著名DeFi應用Compound、dxdy、Uniswap、Dharmar、Augur、WBTC上線；2019年，Synthetix、DDEX、dForce、Veil、Kyber、InstaDapp上線；2020年，Loopring、Balancer、Aave相繼上線，並在短短時間內就佔據了DeFi應用鎖倉量的前幾名。同年，Compound上市Coinbase，並以「借貸即挖礦」的模式分發佔總量42%的治理代幣，掀起了DeFi的鎖倉狂潮。2020年6月底，DeFi全網抵押額達到18.7億美元。

自誕生以來，DeFi的市值就一直在不斷攀升中。2018年1月，DeFi總鎖倉量突破1億美元；2019年6月，DeFi總鎖倉量突破6.5億美元；2020年2月，DeFi總鎖倉量突破12億美元。雖然隨後在2020年3月暴跌至5億美元，但到了7月初，DeFi總鎖倉量又漲到了18.5億美元。拉長時間軸來看，DeFi雖然是在近期爆火的，但它的成長卻是一個長期的過程。即便沒有Compound推出的「借貸即挖礦」，DeFi總鎖倉量持續攀升的大趨勢依然非常明顯。相比起加密貨幣領域的其他炒作題材，DeFi更像是考了個好成績後再聲名遠揚的狀元，而不是像某些公鏈那樣在交出成績單之前就大吹大擂，最後一地雞毛的暴發戶秀才。目前，我們可以看到Compound的鎖倉數量基本穩定在6億美元，較上線流動性挖礦前增加了5倍。

DeFi的歸宿不是短期炒作後一地雞毛，而是迴歸長線價值。自誕生以來，DeFi的玩家從來都不是普通散戶，而是大戶甚至機構。即便是像Compound這樣的巨頭，在推出「借貸即挖礦」策略之前，他們的使用者只有不超過1500人，但鎖倉量卻達到了1億美元之多。其他DeFi專案的情況與之類似，都是使用者不多，但平均每個使用者鎖定的資產較多。DeFi另一個值得長線追蹤的點，在於其對去中心化治理的探索。

DeFi最大的侷限性，就是加密貨幣當下的侷限性：脫離實體，投機盛行。首先，每一個金融業務做大後，都會牽扯到合規和反洗錢的問題。隨著DeFi的體量越來越大，要不要做反洗錢？如何做反洗錢？這個問題需要提前引起從業者的思考。其次，DeFi正面臨著越來越嚴重的安全問題。隨著DeFi市值日益攀升，它引起了眾多黑客注視的目光。藏在暗處的狩獵者日夜盯著高價值DeFi專案，試圖從他們的失誤中找到狩獵的機會，一舉開槍盜走上面價值不菲的資產。

總體來說，DeFi領域正在朝一個「有前途」的方向發展。作為加密貨幣領域為數不多已經證明自身邏輯的新賽道，未來如何走，還是要看自身發展。