股票發行制度不包括

股票發行制度不包括髮行主體。股票發行制度是指發行人在申請發行股票時必須遵循的一系列程式化的規範，具體而言，表現在發行監管制度、發行方式與發行定價等方面。股票發行制度主要有三種，即審批制、核准制和註冊制，每一種發行監管制度都對應一定的市場發展狀況。

1、審批制是一國在股票市場的發展初期，為了維護上市公司的穩定和平衡複雜的社會經濟關係，採用行政和計劃的辦法分配股票發行的指標和額度，由地方政府或行業主管部門根據指標推薦企業發行股票的一種發行制度。

2、公司發行股票的首要條件是取得指標和額度，也就是說，如果取得了政府給予的指標和額度，就等於取得了政府的保薦，股票發行僅僅是走個過場。

3、註冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍採用的一種發行制度，證券監管部門公佈股票發行的必要條件，只要達到所公佈條件要求的企業即可發行股票。

4、發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構申報。

5、核准制則是介於註冊制和審批制之間的中間形式。

6、它一方面取消了政府的指標和額度管理，並引進證券中介機構的責任，判斷企業是否達到股票發行的條件；另一方面證券監管機構同時對股票發行的合規性和適銷性條件進行實質性審查，並有權否決股票發行的申請。